短期基本面对铝价造成提振，氧化铝价钱攀升推进资本线上移，展望铝价延续偏强态势。但中长久来看，氧化铝新增产能依然较高，供给压力将缓缓露出。

近期，铝价轶群出众，继上周五大幅上升之后，本周络续发力，再次运行至前期高点隔邻，放置5月13日收盘，沪铝1906合约报收于14225元/吨，联络两个往返涨幅达1.6%。刻下社会库存络续下降，氧化铝价钱抬升推进资本线上移，展望短期铝价漂浮偏强运行，中长久则络续濒临供给压力。

宏不雅面暂无利好

此前公布的4月制造业PMI官方为50.1、财新为50.2，均较3月回落，4月末社会融资范围增量为1.36万亿元，比上年同期少4080亿元，4月新增东说念主民币贷款1.02万亿元，同比少增1615亿元。4月出口同比增速为-2.7%，低于预期的3.0%，较前值14.2%回落。

资本线络续上移

国内氧化铝价钱自2018年9月驱动一说念下滑，本年4月15日涉及2017年8月21日以来的低点2645元/吨，氧化铝价钱着落缓缓涉及部分冶真金不怕火厂的资本线，同期在环复古控趋严的情况下，减停产驱动增多，推进氧化铝价钱反弹。近日山西环保音信频出，吕梁区域的交口和孝义接连被媒体报说念赤泥库扬尘和渗漏问题，悉数山西省内氧化铝厂赤泥排放问题或将濒临环保查抄，继而激发市集对氧化铝供应下滑的担忧。近期，环保督查致山西部分氧化铝厂被迫令减停产，交口信发280万吨氧化铝由于赤泥问题仍是停产两条坐褥线，剩余两条坐褥线将在近日不绝停产，孝义华庆铝业由于当地环境抑制45万吨氧化铝表情被动停产。氧化铝价钱络续抬升，放置5月13日，SMM氧化铝均价报2803元/吨。因氧化铝价钱抬升，电解铝资本线络续上移，对电解铝价钱造成撑捏。

产量下降幅度扩大

数据自大，前4个月国内电解铝总产量为1152.3万吨，同比减少1.42%，2019年前4月络续受2018年6月至2019年2月电解铝企业失掉减产影响，从而令运行产能范围络续复古相对低位。4月以来，固然有部分产能缓缓复产，但对4月合座产量孝顺有限，4月末国内电解铝运行产能范围为3623万吨，行业平均开工率为88.8%，环比3月末增多0.3个百分点。但干涉5月以后，复产对产量孝顺缓缓增多。展望5月电解铝产量为302.5万吨，同比减少1.56%，产量增速裁减幅度收窄，在销耗捏稳态势下，展望5月末国内电解铝库存水平降至130万吨隔邻。

概述来看，短期基本面对铝价造成提振，山西环保导致氧化铝产量受到影响，氧化铝价钱攀升推进资本线上移，刻下电解铝合座利润得回开采，导致复产加快，但短期产量孝顺有限，销耗旺季下库存加快下降，展望短期铝价延续偏强态势。但中长久来看，年内氧化铝新增产能依然处于高位，重叠网电价钱下调，新投产及复产产能增多露出 porn，供给压力将缓缓露出，铝价上升濒临压力。(作家单元：吉祥期货)