文 | 《BUG》栏目 徐苑蕾李蓉蓉 麻豆

　　双汇二代交班东说念主万宏伟“掌舵”的首年，发布了一份堪忧且有些窘态的财报。

　　堪忧在于，其全年营收595.61亿元，同比下滑0.55%，归母净利润49.89亿元，下跌1.26%，这已是其衔接第四年营收下滑。其中，包装肉成品收入暴减6.16%，生鲜猪居品业务雷同疲软。

　　窘态在于，确实同期，明星谢霆锋在一场当作中融会，他创办的锋味派爆汁烤肠累计销售额达到了15亿元，衔接三年寰宇销量第一。固然细分赛说念不同，但也意味着其蚕食了部分双汇的份额。

　　在功绩承压的情况下，双汇这家中国肉成品巨头还仍坚捏高比例分成政策，全年累计派发现款红利48.85亿元，占归母净利润的98%，确实将沿路盈利答复鼓吹。“清仓式”的分成政策在A股上市公司中实属稀罕，也激发了商场对公司治理和中小鼓吹利益保险的世俗争议。

　　更严峻的是，针对双汇居品的食物安全投诉阻挡，分娩身手乱象此前频遭曝光，品牌信任危急捏续发酵。万宏伟期间的双汇，能否冲破“吃老本”的惯性？

　　双面夹攻，传统肉成品遭受“天花板”

　　财报贵寓炫耀，2024年，双汇发展年实现买卖收入595.61亿元，同比下滑0.55%；归母净利润49.89亿元，同比下跌1.26%。这亦然双汇发展衔接第四年出现营收下滑。

　　回溯2021年至2023年，公司营收折柳为667.98亿元、627.31亿元和600.97亿元，同比增速折柳为-9.65%、-6.09%和-4.20%。由此可见，双汇发展面对一定的营收增长压力。

　　永恒以来，火腿肠、午餐肉等传统包装肉成品组成了双汇发展的主要收入起首，但这类居品正渐渐失去对年青消费者的招引力。一方面，跟着健康饮食不雅念晋升，消费者更倾向于簇新、低加工的肉类居品，预制菜、低温肉成品的崛起进一步挤压传统包装肉成品的商场空间。

　　另一方面，一些新潮品牌雷同在蚕食商场。字据媒体报说念，2021年，谢霆锋和杭州谦寻共同创立了锋味派品牌。借助直播电商和明星独创东说念主影响力的交流，锋味派连忙破圈。近期其通告累计销售额达15亿元，衔接三年寰宇销量第一。

　　财报还炫耀，双汇2024年肉类居品总外售量318万吨，同比下跌1.67%。施展期内，包装肉成品业务收入247.88亿元，同比下跌6.16%；此外，撑起营收半壁山河的生鲜猪居品业务也呈现下滑趋势。2024年，该业求实现营收303.36亿元，同比下滑2.06%。

　　不外从趋势来看，双汇发展的年营收降幅正在放松，扣非归母净利润也渐渐站稳，止跌回升。2024年，双汇发展的扣非归母净利润达到48.13亿元，同比增长1.71%，而2023年同期为47.32亿元，同比下滑9.29%。

　　2022年，双汇发展崇拜提议“两调一控”计策，即“调结构、调价钱、控老本”。据公司治理层在投资者交流上的先容，2024年，公司肉成品吨均指标利润约4700元，创历史新高。2025年，预测肉成品原料老本还会低位初始，同期公司将加大商场参加，参与商场竞争，并加强推出吨利相对较低的高性价比居品，因此预测2025年肉成品吨均指标利润可能会低于2024年，但仍会是历史较高水平。

　　二代首份得益单，“豪横”分成A股稀罕

　　在2024年功绩推崇平平的布景下，双汇发展依然连续了其“分成尖兵”的传统，通告拟每10股派发现款红利7.5元（含税），缱绻派发现款红利25.98亿元，2024年全年双汇发展累计派发现款红利高达约48.85亿元，占归母净利润的近98%，确实将沿路盈哄骗于分成。

　　实控东说念主获益广宽是高分成政策最受诟病之处。字据股权结构，罗特克斯有限公司捏有双汇发展70.33%的股份，而罗特克斯的践诺甩手东说念主是兴泰集团，后者实质上是双汇发展掌门东说念主万隆的眷属企业。这意味着，双汇发展的现款红利中很大一部分流入了万隆眷属甩手的公司。

　　事实上，双汇发展的分成向上净利润的气候已捏续多年。数据炫耀，2020年—2023年，双汇发展累计分成金额达231.01亿元，而同期累计归母净利润为217.96亿元，分成率接近106%。

　　这种近乎“清仓式”的分成政策在A股上市公司中实属稀罕。一位机构东说念主士暗示，高分成公司一般都具有几个共同特色。一是所处的行业也曾进入熟悉期，增漫空间有限，企业会遴选将利润返还鼓吹而非再投资。二是现款流相比充沛，分成资金多来自指标性现款流，比如双汇2024年指标现款流84亿元，远高于净利润。三是大鼓吹捏股比例高，通过分成得到现款答复。

　　值得提神的是，2024年财报亦然万隆次子万宏伟接棒后交出的首份得益单。2021年，公司曾爆发“父子反目”风云，万隆宗子万洪建被倏得根除职务，随后公开荒文指控父亲多项不当当作。这场风云进一步败露了公司治理中的眷属化、东说念主治化问题。

　　2024年8月，万隆次子万宏伟接任董事长职务，完成了职权交代，双汇发展自此进入“二代引导”期间。不外，眷属甩手的实质并未改造，在这种治理结构下，中小鼓吹的利益能否得到充分保险，公司的要紧决议是否王人备以企业永久发展为考量，都成为商场慈祥的焦点。

　　食物安全问题一直存在

　　在双汇发展的指标中，还有一把悬顶之剑，那等于屡屡发生的食物安全事件。

　　黑猫投诉 【下载黑猫投诉客户端】平台数据炫耀，针对双汇投诉内容累计达到4640条，大都投诉波及“食物发霉变质”、“存在异物”等。同期，还有消费者暗示，投诉后出现客服反应迟缓、问题推诿未定以致欢喜抵偿却迟迟不结束等一系列问题。这种“重销售、轻售后”的气魄，让消费者的发火情感阻挡积蓄。

　　2022年3·15前夜，媒体曾曝光双汇发展控股子公司南昌双汇食物有限公司分娩车间存在使命服发黑发臭、猪排落地径直装袋入库、消毒身手松驰、风淋系统形同虚设等问题。尽管公司其时发表声明致歉，并宣称已对事件自查自纠，但当今来看，针对双汇的食物安全投诉依然高企。

　　这些食物安全问题的捏续存在，正在阻挡耗尽消费者对双汇这个老品牌的信任。在外交媒体期间，每一次食物安全事件都会被快速传播、放大，造成难以救济的品牌伤害。

　　更严重的是，当消费者对品牌的基本信任丧失后，任何新址品、新计策都可能事倍功半。对双汇而言，处分食物安全问题已不是简单的危急公关，而是需要从分娩历程、质地治理、供应链管控到售后劳动进行愈加细致化的运营。

职守剪辑：江钰涵 李蓉蓉 麻豆